Ces performances spectaculaires de l’or

Plusieurs éléments montrent que nous ne sommes pas dans une bulle, et que la hausse pourrait encore être très loin d’être terminée.

L’or est toujours sous-possédé par les investisseurs

• Seulement 0,5% des actifs financiers mondiaux sont investis en or.
• En 1980, cette proportion était proche de 5 à 7%.
• Le grand public n’est pas encore massivement entré sur le marché de l’or — ce qui est typique d'une phase de début de bulle, pas d'une fin.

La ruée est institutionnelle, pas spéculative

• Ce sont d’abord les banques centrales, les grandes fortunes et les fonds prudents qui accumulent de l’or physique.
• Ce n'est pas encore une manie spéculative du grand public ou des traders de détail (comme pour le Bitcoin ou certaines actions).

. Contexte bancaire et géopolitique ultra-fragile

• Le risque bancaire reste élevé (faillites potentielles, instabilité du marché obligataire, crise de confiance dans les monnaies).
• Les tensions géopolitiques (BRICS, dédollarisation, guerres commerciales et régionales) soutiennent la demande de valeur refuge.

En termes relatifs, l'or est encore bon marchéOr, malgré sa récente hausse, l'or n'a fait que retrouver son pouvoir d'achat réel.

• Et ce, avant une vraie panique monétaire.

Pas de bulle, mais un début de réévaluation monétaireL'or est en phase de rattrapage, pas en phase d'excès euphorique

Nous sommes probablement en milieu de cycle d'un mouvement haussier structurel majeur.